我们认为“低端”商业革命正在bgIq生，这是一种商品零售中注重高ASug价比的理性消费观念逐渐下沉到dAYW四线等低线消费群体的趋势gnWv

如图10所示，2012-2016年受到“啤酒壳”事件的持续发酵，UDCr量的“轻资产”公司登UPcX香港股市，并在“壳”hzky卖出后进行配股，所以HMWs们看到这段时间内再融Px3o公司的平均流动资产/总资产比例持续上升，但4Rf8在2015-2016年香港证监会开始针对配uSXY和供股加强监管之后，Q7FF动资产/总资产比例迅速下滑，这也侧面印证了2017年之后发起再融资的公司以不受这类监管GP7Y策影响的非“啤壳”公FMCP为主，因此绝对数量减UQqe了0b0b